Закон о снижении инфляции и Закон о CHIPS, вероятно, придадут дополнительный импульс развитию инфраструктуры США

С момента его принятия в конце 2021 года Закон об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах (IIJA) был провозглашен важным шагом на пути к восстановлению инфраструктуры Америки. На наш взгляд, IIJA действительно является инвестицией поколений, которая только начала оказывать влияние на компании в инфраструктурной сфере. Возможно, из-за дурной славы IIJA, дискуссия о том, как другие недавние законы могут способствовать развитию инфраструктуры США, кажется недостаточной. Закон о сокращении инфляции (IRA) и Закон о создании полезных стимулов для производства полупроводников (CHIPS) призваны повысить конкурентоспособность США в таких прорывных технологиях, как возобновляемые источники энергии, аккумуляторы и электромобили (EV), а также полупроводники. Оба пакета, вероятно, будут способствовать наращиванию производственных мощностей, распределительных сетей и других активов внутренней цепочки поставок. Таким образом, мы ожидаем, что Закон CHIPS и IRA повысят спрос на развитие инфраструктуры в Соединенных Штатах.

Закон о сокращении инфляции является крупнейшей инвестицией США в борьбу с изменением климата, предусматривающей около 370 миллиардов долларов США для поддержки усилий по устойчивому развитию, повышения энергетической безопасности и снижения затрат на электроэнергию.1 Законопроект использует налоговые льготы в качестве основного механизма для привлечения чистых технологий. и производство возобновляемой энергии в Соединенные Штаты, и есть свидетельства того, что эта стратегия работает.

По данным Белого дома, с момента принятия IRA в августе 2022 года «по меньшей мере 45 миллиардов долларов инвестиций частного сектора было объявлено в американской цепочке поставок экологически чистых транспортных средств и аккумуляторов». масштабных инициатив в области чистой энергии, превышающих общую сумму, потраченную в период с 2017 по 2021 год.3 Некоторые из этих инвестиций находились в разработке до принятия законопроекта, но, по нашему мнению, IRA несет большую ответственность за поток внутренних расходов на инвестиции в чистые технологии в последние месяцы. .

Помимо производственных и производственных стимулов, инвестиции IRA могут дойти до инфраструктурных компаний несколькими способами. Например, чтобы обеспечить рост мощности возобновляемых источников энергии, энергосистема требует модернизации. Возобновляемые источники энергии, такие как солнечная и ветровая энергия, работают непостоянно и зависят от наличия природных ресурсов. В результате инфраструктура передачи и мощности хранения энергии имеют решающее значение для управления колебаниями объемов производства. По оценкам Министерства энергетики (DoE), мощность передачи электроэнергии должна увеличиться на 60% к 2030 году, чтобы сохранить цель администрации Байдена по обеспечению 100% чистой электроэнергии к 2035 году.4 Строительство тысяч миль этих линий электропередачи может стимулировать спрос на инфраструктуру. цепь.

Еще одним способом поступления инвестиций IRA в инфраструктурный сектор является то, что законопроект поддерживает меры по повышению энергоэффективности, которые могут стимулировать спрос на модернизацию существующих структур для соответствия новым и будущим стандартам.

Закон CHIPS стимулирует создание новых отечественных производств полупроводников. Законопроект выделяет 50 миллиардов долларов на повышение конкурентоспособности США в области полупроводников, включая 39 миллиардов долларов на прямые расходы на производство чипов.5 По сравнению с IIJA и IRA, Закон о CHIPS находится на самых ранних стадиях реализации, поскольку заявки на финансирование были открыты в марте 2023 года. Однако, по данным Ассоциации полупроводниковой промышленности, с момента его принятия в августе 2022 года в 20 штатах было объявлено о частных инвестициях в полупроводниковые проекты на сумму более 210 миллиардов долларов.6

Руководство американских инфраструктурных компаний по-прежнему указывает на конец 2023 года, когда преимущества от Закона IIJA, IRA и CHIPS, вероятно, начнут действовать всерьез. Мы рассматриваем IIJA как наиболее прямую инвестицию в инфраструктуру США; однако многие компании отмечают, что, стимулируя заводы и вспомогательную инфраструктуру, Закон IRA и CHIPS, в свою очередь, может стимулировать спрос на материалы, оборудование и инженерные услуги. Хотя законы IIJA, IRA и CHIPS все еще находятся на ранней стадии разработки, в последние кварталы упоминания о корпорациях усилились.